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公开市场结束连日净投放 对资金面影响有限-

时间:2016-10-14 22:56来源:未知 作者:admin 点击:
安然度过资金到期高峰 8月18日,央行以利率招标的方式开展了500亿元7天逆回购操作,中标利率2.25%与上期持平。该操作量较周三的1000亿元大幅缩量,令当天实现资金净回笼500亿元,结束了此前连续3个交易日的资金净投放。 尽管昨日公开市场转向单日净回笼,但这
安然度过资金到期高峰
8月18日,央行以利率招标的方式开展了500亿元7天逆回购操作,中标利率2.25%与上期持平。该操作量较周三的1000亿元大幅缩量,令当天实现资金净回笼500亿元,结束了此前连续3个交易日的资金净投放。
尽管昨日公开市场转向单日净回笼,但这对资金面影响有限,早间趋紧的短期资金在下午反而进一步宽松。据交易员透露,昨日早盘市场资金面还呈现紧平衡态势,但下午随着城商行、股份制银行纷纷融出隔夜资金,资金面整体呈现宽松格局。
DM金融同业报价平台数据显示,昨日早盘,该平台统计到隔夜资金融出和融入报价量比值约为100:550显示资金面略显紧张;午后随着融出资金报价增多,资金面逐渐宽松。下午4时左右,该平台线上资金板块共收集到1958笔报价,该比值为100:245
昨日,银行间市场质押式回购利率涨跌互现。14天期限以内的回购利率上涨,而21天和1月期回购利率则下跌,资金价格继续分化,结构性不均仍然存在
事实上,本周公开市场面临资金自然回笼的小高峰,不仅逆回购到期量为4650亿元,同时还有2370亿元MLF期,虽有755亿元央票到期可补充一定流动性,但整体资金自然回笼量仍较上周增加近7成。
但受益于央行在本周一就提前续作了MLF加之每日滚动开展一定规模的逆回购操作,令市场对资金面信心得以提振,紧张情绪得以舒缓,有惊无险地度过了期资金小高峰,本周公开市场也将大概率延续资金净投放局面。
净投放规模有限凸显稳健思路
但从央行操作思路来看,实际资金净投放规模也有限。数据显示,本周一至周三,单日资金净投放规模分别为805亿元、50亿元和100亿元,显示出货币政策仍维持稳健。
外汇占款连续9个月下降的背景下,一些业内人士看来,公开市场维持中性的调控思路,也反映出当前货币政策受到一定约束。
中信证券(行情600030,买入)固收团队指出,外汇占款已连续9个月出现下降,此前央行往往会采取降准等手段,来熨平资金面,但目前人民币面临贬值压力,央行此时若“大水漫灌”采取“宽货币”政策来投放流动性,势必会对人民币汇率带来较大冲击。
这显然与央行对外维持汇率渐近贬值,888daren.com,对内保持货币政策稳健中性的目标相违背。中信证券固收团队指出,888daren.com,目前虽然外汇占款减少,市场资金面呈现缩紧态势,但央行货币政策仍受到约束,没有有效的对冲手段。
此背景下,包括逆回购、MLF国库现金定存、PSL等多种货币政策组合工具被频繁使用。展望下周,国库现金定存工具即将登场,向市场注入流动性。
央行昨日公告,为提高中央国库现金使用效益,加强财政政策与货币政策的协调配合,财政部和央行将在8月23日进行2016年中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,888daren.com。本期国库定存的操作量500亿元,期限3个月。而考虑到下周有400亿3月期国库现金定存到期,故本期国库现金定存招标更多是为了对冲到期资金。(责任编辑:admin)
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